Интерактивный график магнит


Компания Магнит является одним из наиболее крупных сетевых ритейлеров, работающих в России. На практике, в акции компании вкладывают средства те инвесторы, кто хотел бы заработать на росте розничных продаж продуктов питания и косметических товаров на российском рынке.

Сетевой ритейлер «Магнит» был основан в марте 1994 года. Значительная часть магазинов, которых входят в одноименную сеть можно отнести к формату «магазины у дома». Кроме этого в группу «Магнит» входят и универсамы, и гипермаркеты, и магазины косметических товаров. Бизнес всей группы ранее управлялся через юридическое лицо ЗАО «Тандер».

В 2012 году эта российская компания была признана одной из пяти крупнейших по стоимости среди всех сетевых ритейлеров в мире. На сегодняшний день бизнес всей группы управляется через холдинговую компанию ПАО «Магнит». Эта компания была основана в 2003 году и прошла через реорганизацию в 2014 году.

Цена акций Магнит на бирже (Живой график стоимости)

Цена акций Магнит на Московской бирже сегодня


График стоимости акций Магнит онлайн на BATS Chi-X Europe

Курс акций Магнит сейчас на Берлинской бирже

Стоимость ценных бумаг Магнита на Лондонской бирже

Данные о ценных бумагах эмитента


Карточка компании
Наименование Данные
ПАО «Магнит» Розничная торговля
Основание 1994 год
Штаб-квартира Краснодар, Россия
Основатели С.Н. Галицкий
Основные торговые площадки Московская биржа
Тикер MGNT
CFI код ESVXXR
ISIN код RU000A0JKQU8
Номинал 0,01 руб.
Количество акций в обращении 94 561 355

Первичное размещение акций компании было проведено в 2006 году. Продажа бумаг эмитента была произведена, как на Московской Межбанковской Валютной бирже, так и в РТС. В результате IPO инвесторам удалось реализовать 18,94% обыкновенных акций ПАО «Магнит». Общий объем привлеченных инвестиций во время первичного размещения, достиг суммы, равной 368,4 млн. долл.

После 2006 года акции Магнит были вторично размещены эмитентом на российском фондовом рынке осенью 2009 года. Кроме этого в октябре 2009 году на биржах начали торговаться и глобальные депозитарные расписки (ГДР), которые были выпущены на основе обыкновенных акций компании. ГДР были размещены на Лондонской фондовой бирже. На сегодняшний день глобальные депозитарные расписки на британской площадке можно найти под тикером MGNTq.

Акции МагнитАкции российского эмитента включены в расчетную базу таких биржевых индикаторов: РТС, ММВБ 10, RTS Standart, Россия 50, Индекс МосБиржи, Индекс широкого рынка RUB, Russian USD, Индекс широкого рынка USD, ММВБ Потребительский сектор и других.
лючение бумаг в расчет индексов делает акции Магнит привлекательным активом, для вложения средств компаниями, которые управляют инвестиционными фондами, а также других участников рынка коллективных инвестиций.

На сегодняшний день основной торговой площадкой является Московская биржа, где обыкновенные акции эмитента торгуются тикером MGNT. Также сделки с бумагами совершаются на Берлинской фондовой бирже и в торговой системе BATS Chi-X Europe. На практике ни одна из иностранных площадок не может обеспечить такой же ежедневный объем торгов как основная российская фондовая биржа, находящаяся в Москве.

На Московской бирже можно покупать и продавать бумаги этого российского эмитента с 10:00 утра и до 18:39:59 вечера. Эта торговая площадка обеспечивает наибольший ежедневный объем торговли акциями компании. Немаловажно и то, что крупнейшая российская фондовая биржа предоставляет одни из самых лучших условий работы для трейдеров.

Дочерние компании

У ПАО «Магнит» есть много дочерних организаций, объединенных в большую группу. Благодаря этим компаниям появляется возможность вести бизнес в разных секторах розничного рынка России.

Наиболее известными дочерними структурами российского ритейлера являются такие организации:


  • ЗАО «Тандер», специализирующаяся, как на оптовой, так и розничной торговле продовольственными товарами
  • ООО «Ритейл импорт», которая занимается осуществлением импортных операций в рамках интересов организаций, входящих в группу
  • ООО «Бест торг», специализирующаяся на розничной торговле продовольственными товарами на территории Москвы и Московской области
  • ООО «Тандер-Магнит», которая занимается розничной продажей продуктов питания в магазинах, расположенных на территории Московской области
  • ООО «Сельта», специализирующаяся на оказании транспортных услуг компаниям, входящим в группу
  • ООО «ТК Зеленая Линия», которая занимается выращиванием продуктов питания в собственном тепличном хозяйстве
  • ООО «Тандем», специализирующаяся на предоставлении в аренду объектов недвижимости
  • ООО «Алкотрейдинг», которая занимается прочими операциями в рамках группы ПАО «Магнит»
  • ООО «ИТМ», специализирующаяся на информационных технологиях
  • ООО «Логистика – Альтернатива», которая занимается организацией и доставкой импортных товаров и продуктов питания для магазинов сетевого ритейлера
  • ООО «Звезда», специализирующаяся на техническом обслуживании транспортных средств, принадлежащих группе
  • ООО «ТД-Холдинг», которая занимается, как производством, так и переработкой продуктов питания для дальнейшей продажи в магазинах сети.

Кроме этого есть и другие дочерние компании, принадлежащие российскому ритейлеру. В частности, ООО «МагнитЭнерго», которая была создана для обеспечения бесперебойного электропитания зданий и сооружений, необходимых для ведения хозяйственной деятельности группы ПАО «Магнит». Часто хорошая финансовая отчетность дочерних организаций способна улучшить прогноз по акциям эмитента и привлечь инвесторов к вложениям средств в его бумаги.

Как купить акции Магнит физическому лицу

Трейдерам, перед тем как начать работать на Московской бирже, необходимо обратиться в специализированную брокерскую компанию, допущенную к торгам на этой российской площадке.

Через брокера можно купить акции Магнита не только на российском рынке, но и на иностранных биржах. Сам процесс покупки очень прост — после регистрации и пополнения счета у брокера, вы должны

  1. Открыть программу (торговый терминал);
  2. Найти нужные вам акции;
  3. Указать сколько штук вы хотите купить;
  4. И нажать на кнопку Buy.

Мы хотим показать наш пример заработка на акциях Магнит, на примере надежного брокера FinmaxFX.

В данный момент цена акций Магнита падает и мы решили сыграть на понижение. Мы открыли торговую платформу, выбрали из списка нужный актив и нажали кнопку SELL (сделка на снижение):


Интерактивный график магнит

А теперь посмотрите на график, что было потом:

Акции упали, а мы решили закрыть сделку и зафиксировать прибыль:

Интерактивный график магнит

Результаты нашей сделки:

Интерактивный график магнит

Часто брокерские компании организуют обучение для начинающих трейдеров, что позволяет получить значительный объем информации по работе с ценными бумагами. Такие образовательные проекты могут помочь инвесторам разобраться в том, как купить акции Магнит, и через какое время их лучше всего продать на фондовой бирже.

Дивиденды

ПАО «Магнит» поквартально выплачивает дивиденды держателям своих бумаг.

Таблица выплат дивидендов
Год Дивиденд (руб.) Изм. к пред. году
2019 175.63 +29.62%
2018 135.5 -56.15%
2017 309.04 +0.7728%
2016 306.67 -17.79%
2015 373.04 +122.78%
2014 167.45 +65.66%
2013 101.08 +126.69%
2012 44.59 +296.71%
2011 11.24 +11.73%
2010 10.06 +61.74%
2009 6.22 n/a
2008 0 n/a
2007 0 n/a

Доходность дивидендов находится в пределах от 3% до 5% годовых.

Периодические выплаты делают ценные бумаги ПАО «Магнит» привлекательным объектом  для вложения средств инвестиционных, пенсионных фондов и других организаций, относящихся к сфере коллективных инвестиций, которые работают на российском рынке.

Динамика курса ценных бумаг

Сразу после первичного размещения на бирже, обыкновенные акции Магнита начали расти. Повышение котировок продолжалось до конца 2007 – начала 2008 года.

Но как показывает график, уже в мае 2008 года рост бумаг сменился падением. Снижение стоимости бумаг было обусловлено возникновением и стремительным развитием кризисных явлений в мировой экономике, а также падением фондовых рынков в европейских странах и в США. Снижение акций российского ритейлера продолжалось до конца осени 2008 года. Затем цена бумаг начала восстанавливаться. Рост продолжался до декабря 2010 года. После чего обыкновенные акции ПАО «Магнит» стали колебаться без определенной тенденции. Летом 2011 года горизонтальный тренд сменился, и котировки акций начали снижаться.

Падение бумаг закончилось в конце 2011 года. При этом на графике сформировалась фигура, внешне напоминающая «двойное дно» или перевернутую «двойную вершину». После формирования второго дна на графической фигуре, цена акции начала расти.


Повышение стоимости бумаг с небольшими коррекциями продолжалось до лета 2015 года. Обнародование финансовой отчетности компании вместе с другими фундаментальными факторами привело к смене тренда. В дальнейшем бумаги начали падать. Снижение котировок было обусловлено желанием многих инвесторов вывести средства из акций ритейлера и вложить в ценные бумаги, обладающие большими перспективами получения прибыли.

Падение курса обыкновенных акций российского эмитента с небольшими коррекциями вверх продолжается до настоящего времени. Бумага уже потеряла более 40% от ранее достигнутых максимальных значений своей стоимости. Как показывает график, снижение цены акций на бирже происходит при довольно высоких объемах торгов.

От чего зависят котировки

При торговле бумагами этого российского эмитента можно использовать технический, фундаментальный и графический анализ. В частности, торговая система, применяемая для работы на бирже, может включать технические индикаторы и осцилляторы, а также составление прогнозов, включающие использование графических фигур.

Кроме этого трейдеру желательно анализировать новости, касающиеся российского фондового рынка, рынков Европы, а также развития российской экономики в целом. Особенно необходимо обращать внимание на рост доходов населения и темпы увеличения объема розничных продаж в стране.


Как правило, бумаги эмитента растут после опубликования хороших финансовых результатов, которые нашли отражение в бухгалтерской отчетности компании. Также цены обыкновенных акций и ГДР могут возрастать даже после обнародованияаналитики, включающей прогнозы возможного увеличения выручки и прибыли ритейлера в будущем. Финансовая отчетность часто оказывает значительное влияние на стоимость акций Магнит в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Кроме новостей по фондовому рынку и прогнозов по прибыли трейдерам необходимо учитывать и большое количество другой информации, в частности:

  • Возможное снижение рейтинга компании со стороны международных рейтинговых агентств. К примеру, ухудшение рейтинга или даже прогноза по нему, может привести к удорожанию привлечения заемных средств компанией, что негативно скажется на ее финансовых показателях. Также снижение рейтинга может привести к оттоку инвестиций, ранее направленных в бумаги российского эмитента
  • Риски, связанные с введением санкций в отношении российской экономики со стороны других стран, в частности ЕС и США. Это может привести к снижению стоимости бумаг компании из-за выхода из ГДР и обыкновенных акций иностранных участников, работающих на российском и европейском фондовых рынках. Также санкции часто приводят к удорожанию привлечения заемных средств на мировых рынках
  • Возможное удорожание кредитных ресурсов для компаний и физических лиц в России. Это может быть обусловлено подъемом ставок со стороны ЦБ РФ. Учитывая, что значительный объем продаж товаров в сети проводится с использованием банковских карт, владельцы которых занимают деньги у коммерческих банков, повышение ставки по кредитам может снизить размер среднего чека в магазинах сети, а также уменьшить покупательский спрос

  • Изменение нормативных актов, связанных с налогообложением розничной торговли, а также возможное изменение таможенных правил и ставок. Часто такие изменения приводят к удорожанию себестоимости иностранных товаров, которые продаются в магазинах группы
  • Рост риска развития кризисных явлений, как в мировой экономике, так и в экономике России. Это может привести к снижению покупательского спроса и величины среднего чека в магазинах, работающих под брендами ПАО «Магнит».

Также необходимо учитывать и большое количество другой информации. В частности, риски, связанные с резкой и краткосрочной девальвацией российского рубля по отношению к валютам других стран. В том случае, если курс российской денежной единицы будет сильно падать, то это может привести к росту издержек ведения бизнеса ритейлером и его дочерними структурами, а также способно снизить размер среднего чека в магазинах сети.

Учитывая, что ПАО «Магнит» владеет большим парком грузовых автомобилей иностранных марок, а именно: Renault, MAN, Mercedes-Benz и других, резкая девальвация российского рубля может привести к значительному увеличению затрат на ТО и запчасти. Это обусловлено тем, что компания получает выручку в российских рублях, а издержки ведения бизнеса частично зависят от котировок евро и доллара на мировом рынке. Рост таких затрат может привести к тому, что стоимость акций Магнит начнет снижаться в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Если проводить анализ основных факторов, оказывающих влияние на компанию, то можно в хорошей вероятностью спрогнозировать, когда и как купить акции Магнит, и через какой период времени бумаги выгоднее всего продать.

Проведенное с использованием графического анализа исследование, позволяет прийти к выводу, что фигуры вида «двойное дно» или перевернутая «двойная вершина» может служить основанием для прогнозов, касающихся возможной смены тренда. Если на месячном графике бумаги встречается такая фигура, то за этим может последовать начало роста котировок в среднесрочной или долгосрочной перспективе. Иногда динамика такого повышения довольно-таки значительная.

Что стало с Магнитом: почему был продан, и кто теперь управляет компанией

Крупнейшей сделкой года и событием в российской финансовой среде стала продажа 29,1% акций Магнита за 138 млрд. руб. Об этом стало известно 16 февраля 2018 года, когда президент ВТБ Андрей Костин и основатель сети магазинов Сергей Галицкий подписали соглашение на инвестиционном форуме и сразу же заявили о сделке. Многие до сих пор не понимают, почему Галицкий продал Магнит. В текущей статье мы постараемся разобраться, что привело к такой сделке, какие причины можно выделить, а также отметим дальнейшие перспективы Магнита и новых акционеров компании.

Причины продажи

Начнём с того, что заявил сам Галицкий:

«Пришло время что-то изменить в своей жизни. Это было хорошее время. Это было непростое решение. Я основал эту компанию. Но ничто не вечно. Толчком послужило то, что инвесторы не совсем так видят будущее, как основатель. Я не должен стоять поперек процесса, если инвесторы хотят изменений, они должны их получить».

Из речи не слишком понятны причины. Маловероятно, что только разногласия с инвесторами стали предпосылкой к продаже. Попробуем «копнуть глубже».

Фактически с 2013 по 2017 год Магнит являлся лидером в своей нише и по выручке, и по числу магазинов, с запасом обгоняя Пятёрочку, расположившуюся на втором месте. Тем не менее, не всё было так радужно, как кажется на первый взгляд.

Если мы взглянем на нижеуказанный график акций, то сможем заметить неуклонное снижение цен, начиная с конца 2015 и начала 2016 года. У подобных падений рано или поздно всегда выявляется причина.

Интересный факт: неофициально Сергея Галицкого инвесторы сравнивали с «русским Сэмом Уолтоном» — основателем мирового бренда Wal-Mart. В самом начале своего пути с 1994 года Галицкий действовал стратегически, не стремясь завоевать столицу, а открывая точки в регионах и небольших городах. Это позволило компании оставаться в тени долгое время, и лишь к 2006 году вовремя IPO Магнита большинство инвесторов узнало о том, что сеть является крупнейшей в стране по количеству магазинов и уступает по выручке лишь X5 Retail Group, владеющей брендом «Пятёрочка».

Две скрытые причины продажи, а также падения Магнита:

  1. Отрицание Галицким необходимости перемен. Из интервью с Михаилом Бурмистровым (гендиректором «Infoline-аналитики») стало известно, что первые тревожные сигналы для Магнита появились ещё в 2014 году. Начали снижаться показатели, компания нуждалась в глобальных изменениях, а сами магазины в реконструкции и обновлении ассортимента. К сожалению, Галицкий не был готов к переменам, утверждая, что они не требуются. За это время X5 Retail Group уже успели внедрить реконструкцию и массовое обновление точек. Магнит стал заложником собственного успеха, и в 2017 году вновь уступил по всем показателям X5, лидируя лишь по числу магазинов.
  2. Проблема распада партнёрства. В начале 2016 года топ-менеджер ритейлера Владимир Гордейчук досрочно покинул должность и решил уйти на пенсию. Известно, что даже сам Галицкий заявлял, что его сфера заключается в стратегическом планировании, а оперативное управление было на руках Гордейчука. В дальнейшем Галицкий попросту не смог справиться с оперативным руководством, не смог собрать достойную команду для топ-менеджмента. Нагрузка и психологическое давление на Сергея Галицкого, в результате, послужили одной из весомых причин для продажи.

Инициатором продажи стал сам Галицкий, в ВТБ его не принуждали и не навязывали сделку, хоть периодически вопрос уже обсуждался, поскольку Магнит обслуживается ВТБ. Данный факт был прокомментирован Андреем Костиным.

«В ходе одного из разговоров Сергей Николаевич выразил пожелание, что, наверное, ему пришло время продать компанию, что он хочет сконцентрироваться, как он сказал, на проблемах детского футбола».

Таким образом, Галицкий попросту не справился с управлением в виду стратегических ошибок, а также ухода на пенсию его главного партнёра — Гордейчука. Вполне разумно было вовремя отступить от управления компанией, пока она ещё сохраняет позиции лидерства.

Для чего Магнит понадобился ВТБ, и что произошло дальше

Что касается известного госбанка, то у него на Магнит были особые планы:

  1. поменять организационную структуру, укрепить менеджмент;
  2. организовать новый сервис по доставке товаров курьерами «Почты России»;
  3. перерасти в единую электронную платформу и сеть магазинов совместно с компаниями, где ВТБ имеет контроль (Tele2, Почта России, Почта Банк).

Получается, что ВТБ планирует для Магнита очень большое будущее.

Важный факт: 23 мая 2018 года ВТБ продал часть своих акций Магнита, а именно 11,82%, Marathon Group Александра Винокурова. Точная сумма сделки неизвестна, но она близка к 62,5 млрд. рублей (столько стоил пакет по объёмам Мосбиржи в тот день). По заявлению банка, им достаточно владеть не более 20% акций компании, чтобы оптимально участвовать в управлении компанией и соблюдать риск-менеджмент.

В итоге, наиболее вероятно, что сделка по продаже для ВТБ была закрыта с прибылью и никак не помешает их дальнейшим планам. Потребитель по результатам произошедших событий может быть приятно удивлён, ведь в скором времени Магнит трансформируется в гораздо более привлекательный и многофункциональный сервис, ориентированный не только на продажи розничных товаров, но и выгодные предложения от партнёров ВТБ и подконтрольных компаний.

Перспективы компании

В будущем ПАО «Магнит» планирует открывать новые магазины и выходить на розничный рынок в тех регионах страны, где еще нет серьезной конкуренции среди торговых сетей. В частности, есть планы активно развивать направление торговли в форматах: «Магнит Семейный», «магазин у дома», «Магнит Косметик» и «гипермаркет».

Ценные бумаги МагнитКроме этого менеджмент компании планирует активизировать вложения в рекламу для создания и улучшения привлекательности бренда «Магнит» среди большого числа потенциальных покупателей. Проведенная аналитика позволяет предположить, что вложение средств в рекламу может увеличить размер среднего чека в магазинах, работающих под брендами российской компании.

Также есть планы повысить рентабельность хозяйственной деятельности и для этого оптимизировать себестоимость ведения бизнеса. Возможно, повышение прибыли от бизнеса сможет помочь компании повысить имеющийся корпоративный рейтинг, выставляемые рейтинговыми агентствами. Это может улучшить прогноз по бумаге и подтолкнуть цену акции вверх.

Менеджмент ПАО «Магнит» планирует повысить темпы роста выручки и прибыли всех компаний группы. Такие планы обусловлены тем, что основные финансовые показатели сетевого ритейлера растут, не так хорошо, как у конкурентов. Проведенная экспертами аналитика позволяет предположить, что в перспективе выручка компании может увеличиваться на 7% или даже на 8% ежегодно. Такие прогнозы объясняются планами увеличения количества торговых предприятий, работающих под брендами компании.

Источник: equity.today

Адрес для вопросов и предложений по сайту: [email protected]

Copyright © 2008–2019. ООО «Компания БКС». г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000, выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис», лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник: bcs-express.ru

Вот уже почти полгода большинство участников российского фондового рынка наблюдают за трагедией инвесторов в акции Магнита. Цена 1 акции Магнита с сентябрьских максимумов в почти 11 тысяч рублей снизилась на более чем 55% и сегодня составляет 4849 руб. Сегодня я расскажу в чем причина столь сильного снижения курса, какие перспективы я вижу у компании и её акций и стоит ли их сейчас приобретать.

Начнем с того что разберемся что представляет из себя Магнит

Краткая характеристика компании Магнит

ПАО "Магнит" — одна из ведущих розничных сетей по торговле продуктами питания в России. Магнит — одна из наиболее прозрачных российских компаний (лидер наравне со Сбербанком) согласно исследованию «Трансперенси Интернешнл – Россия» «Прозрачность корпоративной отчетности».

Краткая информация из презентации компании по итогам 2017 года представлена в следующих картинках.

Магнит занимает долю в 8% на продовольственном розничном рынке России и имеет широкую сеть магазинов.

Большая часть акций компании находится в свободном обращении, что для России необычно

Ключевые показатели компании в 2017 году и прогноз на 2018 год.

Показатели компании в отрыве от ожиданий инвесторов выглядят неплохо.

Магнит и компании-конкуренты:

Магнит наравне с X5 (Пятерочка, Перекресток) являются крупнейшими розничными сетями России

Интересное наблюдение из этого слайда. При сопоставимых показателях выручки и, действуя в абсолютно одинаковых условиях рынка (а значит, скорее всего, рентабельность и темпы роста сопоставимы так как рынок уже зрелый), капитализация (стоимость) X5 более чем в 2 раза ниже стоимости Магнита!!! Есть ли этому достойное объяснения? Не уверен.

Качаем с прекрасного сайта Магнит для инвесторов свежий Databook с результатами компании за последние 13 лет и наблюдаем следующее:

Скриншот из свежего Databook Магнита

Для наглядности я дополнил файл выручкой и рентабельностью по EBITDA за 2017 год из ранее упомянутой презентации Магнита по итогам 2017 года.

Из этой таблицы можно посчитать, что средний темп роста выручки (Total Revenues Annual Growth Rate) Магнита в 2011-2015 гг. составил 32%. Далее, в 2016 году темп роста замедлился и составил лишь 15%. Здесь стоит заметить, что инвесторы уже должны были скорее всего среагировать на это замедление роста выручки несмотря на внушительный объём инвестиций, а также на снижение рентабельности по EBITDA практически на 1 п.п. И действительно инвесторы устроили распродажу от новогодних максимумов в 11 тыс. руб. до 8 700 руб. в мае, однако в сентябре цена снова вернулась к своим максимумам.

Смотря на темпы роста квартальной выручки, расположенные в таблице ниже годовых, можно убедиться, что весь 2017 год, начиная с 1 квартала, результаты компании были даже ниже не самого удачного 2016 года. И это при том, что уже в 2016 году выручка росла темпами ниже темпов роста площадей продаж (Total Selling Space). В 2017 году если смотреть поквартально, то эта ситуация усугубилась.

И вот с начала сентября 2017 года, видимо после публикации операционных результатов за 9 месяцев окончательно разочаровавших инвесторов акции до последнего момента продолжали свое падение. Сегодня акции компании на закрытии торговой сессии стоят 4881 руб.

Предлагаю попробовать найти консервативную оценку цены акций и решить что стоит делать с акциями разумному инвестору. Покупать, держать или продавать?

Оценка акций Магнита

Хочу заранее сообщить, что проводимая мной оценка является консервативной, а значит её основная цель определить нижнюю границу оценки стоимости компании.

Какие перспективы я вижу для Магнита?

Рынок уже наполнен магазинами Магнита и его конкурентов именно поэтому я не думаю, что компанию в ближайшее время ожидает значительный рост выручки и прибыли, подобный предыдущим годам.

Население в России в 2017 году выросло всего на 73 тыс. человек благодаря мигрантам. При этом была зафиксирована рекордно низкая рождаемость. С учётом экономической обстановки в стране, ежегодного падения реальных доходов населения глупо рассчитывать, что в стране вырастет потребление драйверами которого, могут быть, только рост доходов и рост населения.

С учётом изложенного логично предположить, что в ближайшие годы мы увидим средние результаты компании за последние годы.

Финансовые результаты и оценка

Итак, средняя операционная прибыль (EBIT) Магнита за 2014-2017 гг. равняется 74 052 млн. руб. При этом в 2017 году зафиксировано падение EBIT, что в том числе обусловлено увеличением амортизационных расходов из-за не принесших ожидаемых результатов инвестиций. Операционная прибыль за вычетом налогов (NOPLAT) составит 61 981 млн. руб. (посчитана с учётом процентных расходов в объёме аналогичном объему 2016 года — 13 694 млн. руб.).

Предположим, что такая операционная прибыль в ближайшие годы и останется, причем в реальном выражении, то есть будет увеличиваться только лишь на инфляцию. Для нахождения стоимости предприятия определим соответствующую ставку дисконтирования. Здесь прибегнем к консерватизму и не будем считать WACC, а оценим стоимость привлечения акционерного капитала Re.

Для этого возьмем процентную ставку по облигациям Магнита (YTM) = 7,69%. Прибавим к ней премию за инвестирование в российские акции = 5%.

Номинальная ставка дисконтирования составит 12,69%. Однако, мы предполагаем, что прибыль компании будет увеличиваться вместе с инфляцией, что вполне логично, так как продуктовые ритейлеры легко перекладывают инфляцию на потребителей.

Поэтому вычтем из номинальной ставки дисконтирования прогноз инфляции до 2020 года согласно расчётам Минэкономразвития — 4%.

Итоговая ставка дисконтирования составит 8,69%.

Стоимость предприятия (EV) составит = NOPLAT/Re = 61 981 / 8.69% = 713 324 млн. руб.

Чистый долг (NetDebt) на 30.06.2017 составлял 138 690 млн. руб.

Вычтем из стоимости предприятия чистый долг и получим стоимость акционерного капитала: Equity value = EV — Net Debt = 713 324 — 138 690 = 574 635 млн. руб.

Разделим на количество акций в обращении (94 561 355 шт.) и получим стоимость одной акции 6 077 руб.

Итоговая оценка: 6 077 руб.

Стоит отметить, что это довольно близко к той цене, по которой Галицкий (основной акционер Магнита) проводил продажу акций в ноябре 2017 года — 6 185 руб. за акцию.

Разница с текущей ценой на бирже представляет 24,5%, что является на мой взгляд достаточным запасом прочности.

Итак, что-же будем делать с акциями Магнита?

Правильно, покупать!

И ориентироваться на целевую цену 6 100 руб.

Завтра я покупаю акции Магнита на свой ИИС, который не так давно открыл.

Уверен это будет удачной инвестицией для меня и подписчиков канала.

Удачных инвестиций!

Долгосрочные инвестиции в Telegram

Источник: zen.yandex.ru

Источник: mfd.ru


You May Also Like

About the Author: admind

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте, как обрабатываются ваши данные комментариев.